|
Глобальная экономика абсолютно не содержит четко действующих механизмов контроля за экспансией ликвидности и совокупного спроса, а поддержание ценовой стабильности на национальном уровне еще не гарантирует отсутствие негативного глобального резонанса. Одним из краеугольных камней этой проблемы также является то, что на глобальном уровне ограниченность ресурсов финальная, следовательно глобальная нейтральность монетарной политики всегда четко привязывается к глобальному естественному уровню роста ВВП, а глобальные процентные ставки образуются безотносительно к состоянию баланса глобальных сбережений и инвестиций. Относительно первого, то это означает достаточно высокую чувствительность глобальной инфляции (в первую очередь цен на первичные ресурсы) к поведению глобального ВВП-разрыва. Относительно второго, то с одной стороны, они остаются под воздействием ведущего центробанка мира. С другой — они являются продуктом глобальных монетарных взаимоотношений в виде поддержки дефицита платежного баланса США и профицита в Азии. В таких условиях фактические реальные процентные ставки существенно искривляются со стороны возможностей одних стран разрабатывать инновационный продукт с высокой частью затрат капитала, а других — продвигать товары потребления с высокой частью затрат труда. Как следствие, динамическое равновесие, которое образуется в результате имплицитной кооперации таких стран, существенно будет отклонять реальные ставки от относительно эмпирических критериев глобального баланса. Более того, глобальная ценовая стабильность все больше будет становиться виртуальной категорией, поскольку будет вбирать конфликт между инфляциогенным поведением глобальной ликвидности и дезинфляциогенными последствиями глобализации в реальном секторе и глобальных кризисов. Глобальная монетарная интеграция может стать существенным прогрессом в этой сфере. Благодаря глобальной централизации денежного предложения и установлению базовых глобальных ставок в соответствии с целевой глобальной инфляцией появится система контроля за глобальной ликвидностью, которая будет устранять широкий набор дестабилизационных процессов монетарного характера. При использовании материалов гиперссылка http://finansy20.ru обязательна.Читайте также:
|
